It has been more than two months since the Trump administration of the United States announced the imposition of Equivalent tariffs on Chinese goods, and the tariff rates on some goods have reached more than 100%. These measures have drawn attention from the outside world: Against the backdrop of a growth slowdown from 2023 to 2024, China's economic recovery in 2025 May be affected to some extent. The latest data shows that there were Známky zpomalení čínských výrobních činností v dubnu a květnu . Na základě více analýz se předpokládá, že ačkoli současná tarifní opatření nezpůsobí významné ekonomické kontrakce, ale mohou prodloužit cyklus, aby se ekonomika vrátila k silnému růstu .
Dopad tarifů na čínský výrobní vývoz a prezentace klíčových ukazatelů:
1, prosperita a vývoz odvětví výrobního průmyslu jsou pod tlakem
China's manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) briefly rebounded to the expansion zone (>50 . 0) V únoru a březnu 2025, ale pak v dubnu a květnu klesl zpět do zóny kontrakce a zaznamenal 49 . 0 a 49,5. Současně oslabující údaje o exportu potvrzují tento tlak: meziroční míra růstu vývozu v dubnu klesla na 8,1%, což výrazně snížilo z 12,3% za tři měsíce před tím, než se tarify plně uskutečnily. Strukturální analýza ukazuje, že americký trh, který představoval 15% celkového vývozu Číny v roce 2024 (třetí největší obchodní partner), zaznamenal svůj vývoz do amerického poklesu meziročně o 21% v dubnu 2025, což zdůraznilo podstatné potlačení objemu exportu podle tarifů
2, dolů ceny pokračuje
As of April 2025, the consumer price Index (CPI) and the producer Price index (PPI) continued to decline year-on-year, indicating that the deflation risk has not yet eased. The transmission mechanism is manifested as follows: Affected by the weakened demand in the US market, the export channels have narrowed, and the domestic market supply and demand balance is facing challenges, thereby exerting downward pressure on Ceny .
3, Zrychlená restrukturalizace dodavatelského řetězce: Strategie "Čína +1"
Tarifská politika Spojených států katalyzovala regionální převod výrobní kapacity a proces implementace „Číny +1“ Strategie diverzifikace výroby zrychlil . Tento trend se očekával, že se zvýší vývoj výrobních středisek, jako je jihovýchodní Asie a Indie ....}.}..}. 4 . 0%, což je vyšší než čínské revidované očekávání růstu mio 2,9%.
Na základě výše uvedeného mechanismu přenosu tlaku jsme v květnu 2025 revidovali roční prognózu růstu pro čínskou mio ze 3 . 2% předpovídaných v únoru na 2,9%.
Trend obnovy a klíčové ukazatele domácí poptávky v Číně
Navzdory četným výzvám v exportním sektoru prokázala čínská domácí ekonomika odolnost a známky postupného zotavení, které se odrážejí ve více ukazatelích:
1, objevila se odolnost spotřebitelského trhu
V dubnu 2025 se celkový maloobchodní prodej spotřebního zboží meziročně zvýšil o 5 . 1%, který pokračoval v trendu zotavení, který začal na konci 2024. Politického stimulu (jako je distribuce spotřebních vouchers, které začalo na trhu s realitním trhem a na trhu se stal na trhu s realitním trhem a trhu s realitním trhem a tržby, které se staly na trhu s realitním trhem a na trhu se stali na trhu s realitním stanicí a tržištěm a tržby, které se staly na statbu s realitním trhem a na trhu s realitním trhem a začaly na trhu s realitním stanicí a na trhu s realitním trhem a začaly na trhu s realitním stanicí a na trhu se stali Rok to vede k zotavení důvěry spotřebitelů.
2, byl potvrzen bod obratu ziskového cyklu pro průmyslové podniky
Zisky průmyslových podniků se začaly zotavovat od března 2025, což ukončilo nepřetržitý pokles po dobu šesti měsíců . Ačkoli tarify přinesly čínské dodavatelé pod určitý tlak na nižší ceny v jejich vývozu do Spojených států, což je ziskové marže výrobců, a to i za to, že je to další tlak na větší tlak na cenu, za to, že je to pro další cenu, za to, že je za průběžně cenu, za to, že je to pro pokračující cenu, a to za další tlak na přetrvávající cenu, a to, že je zabývající se cenou za 2023, a to za další cenu, a to, že je zabývající se cenou. Kapky jsou omezené .
V roce 2025 došlo k náznakům stabilizace a zlepšení situace zisku v čínských průmyslových podnicích
3. Prosperita stavebnictví se zlepšila
Ve srovnání s předchozími dvěma roky se pokles prodeje nemovitostí mírně uvolnil . Kromě toho se prodej rypařů, které slouží jako barometr čínského stavebnictví, zaznamenal významný nárůst . v prvním čtvrtletí 2025 se zvýšil o 38} {7} {} {} {8% ročně, o 38} {8%. Provádění projektů vládní infrastruktury a souvisejících politik, jako je podpora obnovy vybavení a dotace na výměnu zařízení, podpořila růst tohoto odvětví.
Výhled
Celkově se navzdory výzvám způsobeným tarify přináší čínský výrobní průmysl postupně zotavuje . Očekává se, že míra růstu čínské výrobní průmyslové hodnoty (MIO) se odrazí z nízké základny 2. 0% v 2024 až 2,9% v 2025, 2025, 2026, 2026, (CAGR) Projekty infrastruktury v první polovině roku a trvalá domácí poptávka, zejména zotavení spotřeby, budou klíčovými hnacími silami pro toto kolo zotavení.
Ve střednědobém horizontu se očekává, že jako zralá ekonomika bude čínský zpracovatelský průmysl udržovat stabilní a mírný růstový rozsah . v příštích pěti letech, kvůli některým mezinárodním výrobcům, kteří zakládají výrobní kapacitu v sousedních zemích pod „Čínou+1}}“, přinese obrovský růst v Indii a bude také přinést globální pěstitelský průmysl “ Výrobní podniky .